Биткоинот ги затвори сите последни четири месеци со пад на вредноста, а бидејќи февруари е на половина од месецот во минус, петтиот последователен негативен месец е доаѓа. Таквиот исход би го означил најдолгиот месечен низ на загуби за биткоинот за шест години.
Овој период сега се толкува помалку како технички куриозитет на графиконот, а повеќе како макроекономски тест за издржливост за структурата на пазарот по одобрувањето на ЕТФ-те. Податоците покажуваат дека периодите од октомври 2025 до јануари 2026 година завршиле негативно, при што во ноември го забележал најголемиот пад.
Февруари го почна со цена од околу 78.626 долари, за да се тргува во високиот опсег од 60.000 долари до средината на месецот. Во моментот на објавувањето на текстот биткоинот се тргува по цена од приближно 68.800 долари, што е околу 44-45 проценти под врвот од 126.000 долари достигнат во октомври и 12,6 проценти пониско отколку на почетокот на месецот.
Апсолутниот рекорд за бројот на последователни месеци со пад е шест месеци, забележани од јануари 2017 до август 2018 година. Биткоинот би го достигнал тој рекорд ако и март го заврши со негативен резултат.
Падот на цената доаѓа заедно со промената на очекувањата за каматните стапки, што ги прави ризичните средства чувствителни на каква било индикација дека стапките ќе останат „повисоки подолг временски период“, според податоците од истражувањето на Нед Дејвис објавени од Бизнис инсајдер. Фјучерсите на федералните фондови во Соединетите Американски Држави продолжуваат да сигнализираат дека се очекува тековните стапки да останат на чекање до март 2026 година.
Поупорната монетарна политика обично е пречка за средствата чувствителни на времетраењето, а корелацијата на биткоинот со макроекономските движења значи дека се тргува во многу портфолија како облог за општата состојба на пазарот, особено кога се зголемува нестабилноста на акциите. Ова макроекономско влијание сега е дополнително засилено од самата структура на ЕТФ-те.
Тргувањето со спот биткоин ЕТФ-и беше во голема мера негативно во последните недели, со нето одливи од околу 2 милијарди долари во последните три недели и неколку дена во кои вкупните дневни одливи достигнаа стотици милиони долари. Во такви услови, падот може да продолжи дури и без никаков специфичен катализатор од светот на крипто валутите ако продолжат откупите на акции и намалувањето на ризикот.
Најновата он-чејн анализа на Гласноуд ја покажува распродажбата како борба помеѓу притисокот на понудата на повисоки нивоа и поддршката на просечните нивоа на куповна цена. Компанијата наведува дека „Вистинската пазарна средна вредност“ близу 80.200 долари делува како горен отпор, додека „Реализираната цена“ близу 55.800 долари служела како историски потврдена област на поддршка за време на подлабоки корекции.
Помеѓу овие две точки Гласноуд идентификува густа зона на просечни влезни цени помеѓу 66.900 и 70.600 долари. Тој опсег функционира како краткорочен индикатор за тоа дали инвеститорите ги бранат своите позиции или капитулираат, што го отвора патот кон области со пониска ликвидност.
Овие нивоа обезбедуваат јасна рамка за движењата на цените во текот на следните еден до три месеци. Пазарот во моментов е растргнат помеѓу патот назад кон зоната од 80.200 долари и лизгањето кон областа на „реализирана цена“ од 55.800 долари, при што секое од тие движења претставува двоцифрен процентен скок.
Други аналитичари исто така следат слични нивоа. На пример Баронс ја опиша областа од 55.000 до 60.000 долари како веројатна зона на нестабилност, посочувајќи го 200-дневниот подвижен просек близу 58.000 долари и проценетата просечна цена на купување од околу 56.000 долари како потенцијални сидра доколку продажбата се забрза.
Постојат и поекстремни, поточно макроекономски поврзани сценарија. Нед Дејвис рисрч, осврнувајќи се на просеците на претходните мечки пазари, опиша сценарио за „крипто зима“ кое, во случај на повторување на историскиот пад од 84 проценти, би ја намалило цената на биткоинот на околу 31.000 долари.
Во посебен извештај, стратегот Закс ја истакна можноста за пад на 40.000 долари во следните три до шест месеци, поврзувајќи го таков исход со условите на ликвидност. Важно е да се напомене дека ова не се прогнози со кои се согласуваат повеќето аналитичари, туку проценки за можниот опсег на пад во случај на посилно намалување на апетитот за ризик.
За остатокот од февруари, самиот календар станува клучен. Затворањето на месецот во минус би го формализирало петтиот последователен месец на пад. Тоа би дошло во време кога упорноста на одливот од ЕТФ-те, одбраната на клучните он-чејн нивоа и очекувањата на каматните стапки на ФЕД сугерираат дека со биткоинот сега се тргува како со инструмент чувствителен на каматите и ризикот, а не како независен, специфичен пазар.
